皆さん、こんにちは！
東京コンサルティンググループ、ミャンマー拠点の渡辺 晃です！
いつもブログをお読みいただきありがとうございます。
さて、今回は「中央銀行CBMが燃料部門に2,700万ドル注入」についてお伝えします。
目次
【中央銀行CBMが燃料部門に2,700万ドル注入】
ミャンマー中央銀行（CBM：Central Bank of Myanmar）は、2025年10月14日付で燃料油セクターに2,700万米ドルを注入したと発表しました。
公式紙 Global New Light of Myanmar によると、目的は「燃料油市場の安定化と流通円滑化の支援」とされています。
CBMの発表内容：燃料輸入業者支援と為替安定の両面
現地報道によれば、CBMはこの10月、複数回にわたって燃料関連業者向けのドル供給を実施しています。
| 日付 | 内容 | 金額 | 出典 |
|---|---|---|---|
| 10月2日 | 燃料輸入企業向けにドル販売を計画 | 約2,500万ドル | Eleven Myanmar |
| 10月8日 | 燃料部門に追加ドル供給 | 約3,000万ドル | Eleven Myanmar |
| 10月14日 | 新たに燃料油セクターへドル注入 | 約2,700万ドル | Global New Light of Myanmar |
また、CBMは食用油輸入業者にも約190万ドルを販売しており、「生活必需品の価格上昇を抑制する」という意図が読み取れます。
燃料価格と為替市場への影響（短期的効果）
Global New Light of Myanmar の報道によると、CBMのドル売却発表後、一部で燃料価格が一時的に下落したとされています。
ただし、実際の市場レートや価格推移に関する統計データは公開されておらず、「持続的に安定した」と断定できる根拠は現時点では不十分です。
また、CBMの外貨準備高や資金余力についても公的データがほとんど出ていないため、このドル供給政策が「一時的な安定策」なのか、「継続可能な戦略」なのかは不明です。
現地の金融関係者の間では、「為替下落を食い止める一時的な介入」と見る声が強い一方で、「燃料・食料分野を優先的に支える政策転換」との見方もあり、評価が割れています。
政策の意義とリスク（現地経済の文脈から）
期待できる効果
- 燃料価格上昇の一時的抑制
- 為替市場の混乱回避（心理的安定）
- 物流・輸送コストの急騰を防ぐ緩衝材的効果
指摘されている懸念
- 持続性への疑問：外貨準備高が非公開のため、どこまで続けられるか不透明。
- 選別の不透明さ：どの業者・銀行を通じてドルが供給されるのか詳細が未公表。
- 他セクターへの影響：燃料分野への資金集中で、他の輸入品（医薬品・部品など）がドル不足に陥るリスク。
政府・中央銀行の「短期ショック緩和」策としては理解できるが、根本的な為替・供給構造を立て直す政策が伴わないと、結局は「焼け石に水」になる可能性がある。
今後の注目ポイント
| 項目 | 注目理由 |
|---|---|
| 為替レート（MMK/USD）の推移 | ドル供給の効果がどの程度継続するかを測る指標 |
| 燃料輸入量と小売価格 | 政府の流通支援が実需に届いているか |
| 他の生活必需品への波及 | 食料・電力・交通コストへの連鎖を観察 |
| CBMの次回発表 | 11月以降も同様のドル注入を継続するかどうか |
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